泡泡玛特第三季度营收大幅下滑，市值跌至1758亿

泡泡玛特（09992.HK）于10月27日发布了其第三季度的财务报告，显示出令人担忧的业绩表现。据公告，泡泡玛特2026年第三季度总营收（未经审核）较去年同期下降了45%-50%。其中，中国市场的营收下滑幅度为25%-30%，亚太地区的下降幅度达到65%-70%，美洲则呈现出70%-75%的大幅下滑，欧洲及其他地区的下降幅度在50%-55%左右。公告中提到，线下渠道的营收也有所减小，同比下降5%-10%；而线上渠道的营收则遭遇了更大的冲击，同比下降幅度在45%-50%之间。

当前，泡泡玛特面临的主要挑战是业绩增速放缓。根据财报数据，泡泡玛特2026年上半年的总营收为171.7亿港元，较去年同期的138.76亿港元实现了23.8%的增长。此外，半年度的运营利润为67.25亿港元，比上年同期增长11.3%。在净利润方面，上半年的总利润为51亿港元，同比增长8.9%。调整后的净利润为51.56亿港元，较去年同期的47亿港元上涨9.5%，但净利率相较于去年的33.9%下降了3.9个百分点，达到30%。

在财报会议上，创始人王宁对未来的展望显得谨慎，他提到上半年虽然实现了超过20%的增长，但预计下半年的压力会更大，预计难以实现年初定下的20%增长目标。这是因为2025年第三季度的基数非常高，将造成2026年下半年的营收压力加大。

与此同时，投资人段永平曾多次表达对泡泡玛特的看好，但股价走势却未能如他所愿，自年初以来下跌已达28%。作为泡泡玛特的第二大股东，段永平因此也面临较大的财务损失。目前，泡泡玛特的股价已跌至132港元，市值也随之跌破了1800亿港元，现行市值为1758亿港元。